El ministerio de Economía realizará una nueva venta de bonos en dólares regidos por ley extranjera. Emitirá en total, bajo la modalidad de canje de papeles, títulos por un valor nominal de750 millones de dólares y los inversores los podrán pagar con papeles deuda en pesos que tengan en su poder. Es la segunda licitación de este tipo que se hace tras el canje de deuda. La primera fue a principios de noviembre. Economía quiere entregar los bonos en dólares a fondos que están queriendo hacerse de dólares en el mercado del “contado con liquidación”. Ofrecer esos bonos sería una forma de descomprimir ese mercado y mantener a raya la brecha cambiaria. Lo interesante de esta licitación es que el Gobierno entregará a inversores privados papeles como los bonos global 2030 y 2035, que ya se negocian en el mercado secundario a un precio 39 y 35 dólares respectivamente por cada 100 de valor nominal. Dados los plazos de vencimiento y el precio de mercado, son papeles que este viernes mostraron un retorno implícito para el comprador de 16,09% anual para el bono al 2030 y del 14,64% para el bono al 2035. Son tasas muy parecidas a las que se observaban en la primera licitación. Las tasas se calculan cada día al cierre de la rueda de operaciones, y se publican, por ejemplo, en el informe diario que elabora el Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC).
La colocación del mes pasado y la que se hará este martes ocurren al mismo tiempo que el resto del mundo emite deuda a la tasa más baja de la historia. La deuda europea rinde 0% o menos, Perú colocó días atrás un bono a 100 años a una tasa del 3,75% y Brasil colocó tres bonos a 5, 10 y 30 años a una tasa promedio del 3%. Acá, como se ve, se pagan tasas astronómicas, más del doble, incluso, que la famosa tasa del 7% que pagó en promedio el ex Presidente Macri, denunciada como insostenible por el propio Guzmán. Llamativamente, y contra la opinión generalizada del mercado, incluso de referentes abiertamente afines al oficialismo, para el ministro Martín Guzmán la tasa de interés que convalida Economía es mucho menor a la que calcula todo el mundo en los mercados. Argentina tendrá que pagar intereses y capital a lo largo de los próximos 10 años por US$ 100 más los intereses y “hoy me lo pagaron US$ 73.16, un retorno de 5,63%” dice Guzmán. Una mentira. No tiene ningún racional pensar que pagaron el bono a US$ 73.16,es un invento, una entelequia. Esta lectura crítica al relato oficial fue refrenada nada menos que por el financista Javier Timerman, quien tiene una larguísima trayectoria en Wall Street. Así le respondió Timerman al economista afín al Gobierno Sergio Chouza, que defendía la postura de Guzmán: “Sergio, yo apoyo a este Gobierno pero la realidad es una. Los bonos tienen un solo valor y es el mismo para el mercado y para el Gobierno. Si yo compro el bono me rinde 17% y si lo emito, eso es lo que pago. Si me demostrás lo contrario llevate el Nobel”.
